涉诉11.66亿！昔日老酒龙头歌德盈香，留给行业哪些反思?

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文丨酒业家团队（ID：jiuyejia360）

策划丨张明编辑丨一凡 

自2024年陷入“爆雷”传闻以来，国内老酒运营商歌德盈香近期再度引发行业关注。

8月21日，北京经济技术开发区市场监管理局将其列入经营异常，原因为“通过登记的住所或者经营场所无法联系”。随后9月14日，海关企业信用平台将其挪进异常名录，标注“被税务部门认定走逃（失联）及其他非正常情形”。

工商信息和中国执行信息公开网数据显示，歌德盈香作为被告的司法案件总标的约11.66亿元，已进入执行阶段的标的合计约2.56亿元。其中8月31日深圳罗湖法院一笔终本，未履行金额9466.93万元。

被列为经营异常、被税务部门认定走逃（失联）、涉案金额约11.66亿元......种种迹象都显示着，歌德盈香或已全面“爆雷”。

涉案约11.66亿、被列入经营异常

歌德盈香“爆雷”

公开资料显示，歌德盈香成立于2012年3月，是一家从事酒类流通业务的股份制企业。公司初期以陈年白酒的回收、鉴定、拍卖及运营为核心业务，建立了老酒库存基地和鉴定体系。2015年，公司收购葡萄酒电商“也买酒”，拓展了全品类酒类流通及新零售业务，构建了“老酒+新酒”、“线上+线下”的商业模式。公司曾是多个头部品牌的经销商，还涉足酒类实物基金管理等金融业务。

2024年10月，拥有百万粉丝的“歌德名酒专营店授权号”抖音直播间突然挂起“歌德发工资，歌德欠薪”等字样，疑似前员工在线讨薪。同时，在抖音等社交平台也有多个自称歌德盈香的员工发文称：“歌德已经有几个月没有发工资了。”期间，歌德盈香还被传出“爆雷”。

此后，歌德盈香的经营并非好转。

2025年年底至今，工商信息显示，刘晓伟被执行多条限制消费令，申请的执行人包括银行、资管、快递公司、自然人等。同时，其2025年度工商年报显示社保参保人数为0人。

今年8月21日，北京经济技术开发区市场监管理局把其列入经营异常，原因为“通过登记的住所或者经营场所无法联系”。随后的9月14日，海关企业信用平台将其挪进异常名录，标注“被税务部门认定走逃（失联）及其他非正常情形”。

另据工商信息及中国执行信息公开网信息，经梳理，截止目前，该公司已进入执行阶段的案件执行标的金额合计约2.56亿元（25596.72万元），其中终本案件未履行金额合计约1亿元（18874.50万元）。这也充分说明，歌德盈香的“爆雷”并非捕风捉影。

“爆雷”背后，歌德盈香怎么了？

实际上，歌德盈香曾在老酒的运营中取得了不少成绩。例如对陈年老酒进行了全方位、科学化的重新包装与定位；开创性地在白酒行业推出“酒银行”业务；主动肩负起推动老酒鉴定标准化的重任。那么，这位曾经的老酒头部运营商，为什么会走到这一步？

一位接近歌德盈香的北京酒商李伟（化名）向酒业家表示，歌德盈香的困局由多重因素造成。

一是资本运作不当。李伟认为，歌德盈香试图借助资本市场的力量实现跨越式发展，然而却在资本联姻的道路上迷失了方向。

“一系列激进的融资并购举措，虽然在短期内为企业带来了资金的涌入和资源的初步整合，但也埋下了沉重的财务隐患。大规模的融资导致企业背负上高额的利息支出，股权稀释使得控制权面临挑战，而并购后的整合难题与协同成本更是远超预期，如同一个深不见底的黑洞，无情地吞噬着企业在白酒销售业务中多年积累的利润根基。”李伟表示。

二是缺乏拳头产品。李伟提到，尽管坐拥优质的酒厂资源和丰富的老酒储备，但歌德盈香在产品与市场拓展方面却陷入了困境。在产品端，未能精准洞察市场需求的动态变化和消费趋势的微妙转向，导致始终未能打造出一款具有广泛市场影响力、能够在全国范围内凝聚强大品牌号召力和深度渠道渗透力的核心拳头产品。

三是市场萎缩的冲击加剧。在李伟看来，歌德盈香此前积累的大量老酒库存面临着价格下跌和销售困难的双重压力，库存周转率降低，资金回笼缓慢，进一步加重了企业的财务负担。

华东一位深耕老酒市场的酒商陈晨（化名）认为，歌德盈香“爆雷”的核心原因并非老酒主业本身，而是其依托老酒品类积累的行业优势，大规模开展跨领域资本运作所致。“老酒本身是其优势业务，本可稳定经营。但企业借助老酒赛道建立的头部信用，撬动大量外部资金，接连跨界布局多个赛道，多笔大额投资远超自身资金承载能力。这些非主业投资回报周期长、变现难度大，持续消耗现金流，最终形成巨额债务，拖垮了企业整体经营。”陈晨如是说。

新营销专家贾福春同样认为，歌德盈香“爆雷”的核心原因是资金链断裂，根源来自盲目并购扩张。

贾福春提到，白酒行业增量时代，老酒价值被普遍高估。作为头部品牌经销商，歌德盈香囤积了大量老酒，在老酒价格处于高位时，其以老酒为标的抵押融资、大幅加杠杆，大肆收购行业机构、入股酒业实体，用高流动性现金置换了大量低流动性的重资产。如今白酒行业从高增长转入存量甚至缩量阶段，终端动销大幅放缓，老酒价值的泡沫被严重挤出。

“高杠杆叠加资产泡沫破裂，直接导致企业现金流彻底陷入困境，最终引发全面爆雷。”贾福春对酒业家表示。

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